我在拜耳工作時，曾遇上一位「股同道合」，我跟他在工作之餘，亦不忘分享自身的投資心得。當時，我只是股海中的一隻迷途羔羊，但當時這位天真的小朋友以為甚麼事情也懂，就像索尼旗下電腦遊戲《戰神》的主角斯巴達將軍克雷多斯一樣，阿瑞斯賜予克雷多斯由冥府火焰所打造而成的混沌劍，得到混沌劍的克雷多斯輕易擊殺巴比倫王，自此在戰爭中亦戰無不勝。

「輸錢皆因贏錢起」 － 這個道理原來是千真萬確的！起初投資時，我買入什麼股票後都可得心應手，賺幾個百分點跟打個瞌睡一樣容易。於是，我與股同道俠決心進場「炒窩輪」挑戰一下，抱著以小博大的心態，並利用槓桿原理操作，希望自己的財富可以全速前進累積起來。

我們當時看準了長江實業，還記得花了一萬元，買入了一隻相關認購窩輪。起初，長江實業的正股是上升的，我們滿心歡喜，以為得米了！殊不知，認購窩輪的價格竟然背道而馳，我們互相討論，並認為這可能只是暫時性的怪象。翌日，長江實業持續上升，認購窩輪終於跟上，但假如我們以「買入價」賣出，我們仍要輸錢呀！

理論上，窩輪發行商是有權利去設置「買入價」及「賣出價」，而「買入價」及「賣出價」最多亦可差距25個價位，如有笨蛋真的以我上述的情況即時執行買入盤，那變相是即時輸掉了25個價位。窩輪發行商的優勢不止於此，他們還可以在大市波動增加時，甚至可以選擇暫時「不開價」，他們稱之此做法為「規避風險」。假如他們這樣做是叫做風險管理，但其他參與者想趁亂沽出套現卻無路可走，那麼散戶的我如何去「規避風險」好呢﹖一句到尾，玩晒！

當時的長江實業認購窩輪的價格不斷推升，這只是由於發行商只不斷推高「賣出價」的價格所致，「買入價」則沒有任何移動。隨著時間消逝，長江實業的正股價格亦開始轉跌了，加上認購窩輪的「時間值」的消耗，結果我們輸了6,000大元。這個故事教訓了我們，不公平的遊戲還是不要參與，人生肯定更美好。不過，金融市場是很奇趣的，我每天也目睹不少人自願「送羊入虎口」，情況就好像玩了幾鋪老虎機後仍不知道自己是笨蛋一名一樣，那便真的無藥可救了。

文：張偉傑(太陽國際証券分析師，擁有多年股票分析及投資實戰的經驗，持有工商管理學士學位及商業系統碩士學位，專長以多元思維模型尋找投資機會。 )